股票期權(quán)交易機制是誰提出的

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/03/14 12:32:48　　字體：大小

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股票期權(quán)交易機制的起源

股票期權(quán)交易機制的歷史可以追溯到幾個世紀(jì)前，但其現(xiàn)代形式主要歸功于幾位關(guān)鍵人物和理論的發(fā)展。

費舍爾·布萊克（Fischer Black）和邁倫·斯科爾斯（Myron Scholes）在1973年提出了著名的Black-Scholes模型，該模型為評估期權(quán)價值提供了數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。這個模型基于幾個假設(shè)，包括市場無摩擦、標(biāo)的資產(chǎn)價格遵循幾何布朗運動等。公式如下：
C = S?N(d?) - Xe^-rTN(d?)
其中，C是期權(quán)的價格，S?是當(dāng)前股價，X是行權(quán)價，r是無風(fēng)險利率，T是到期時間，N(·)是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布函數(shù)。
這一理論的提出極大地推動了期權(quán)市場的規(guī)范化和發(fā)展，使得投資者能夠更精確地定價和管理風(fēng)險。

期權(quán)交易機制的實際應(yīng)用與發(fā)展

隨著金融市場的發(fā)展，期權(quán)交易機制逐漸從學(xué)術(shù)研究走向?qū)嶋H應(yīng)用。芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）在1973年成立，并成為全球首個標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)交易平臺，這標(biāo)志著期權(quán)交易進入了一個新的時代。通過提供標(biāo)準(zhǔn)化合約和透明的交易環(huán)境，CBOE促進了期權(quán)市場的繁榮。期權(quán)不僅用于對沖風(fēng)險，還廣泛應(yīng)用于投機和套利策略中。
期權(quán)交易機制的成功也促使其他金融衍生品如期貨、掉期等相繼發(fā)展起來，形成了一個復(fù)雜的金融工具體系。這些工具幫助企業(yè)和投資者更好地管理財務(wù)風(fēng)險，提高資本配置效率。