- 利潤產(chǎn)生于期間：25年的稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）是全年經(jīng)營活動的結(jié)果，而投入資本需要在期初（24年末）就已存在，才能在25年全年產(chǎn)生收益。 - 分母應(yīng)為“期初數(shù)”：若使用25年末的投入資本（期末數(shù)），會導致利潤與資本的時間錯配，無法準確反映全年資本的實際使用效率。