價(jià)值是“未來”現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，算20年的實(shí)體價(jià)值是把21年及以后的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，20年的稅后經(jīng)營凈利潤不屬于末來的現(xiàn)金流量。