乙公司是一家電子元器件生產(chǎn)企業(yè)，處于設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的上游。甲公司擬將乙公司作為并購(gòu)對(duì)象。乙公司最近3年每年稅后利潤(rùn)分別為3000萬(wàn)元、3200萬(wàn)元和4000萬(wàn)元，其中4000萬(wàn)元稅后利潤(rùn)中包含處置長(zhǎng)期閑置的生產(chǎn)設(shè)備的稅后收益為1500萬(wàn)元。與乙公司高度可比的丙公司的追溯市盈率是25倍，預(yù)測(cè)市盈率是20倍。甲公司欲以6億元的價(jià)格收購(gòu)乙公司100%的股權(quán)。甲公司的估計(jì)價(jià)值為12億元，甲公司收購(gòu)乙公司后，預(yù)計(jì)新公司的價(jià)值將達(dá)到19億元。甲公司預(yù)計(jì)除收購(gòu)價(jià)款外，還要支付評(píng)估費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用等中介費(fèi)用0.45億元。 ①?gòu)慕?jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的角度，指出甲公司并購(gòu)乙公司的并購(gòu)動(dòng)機(jī)。 ②以市盈率為乘數(shù)，以近三年稅后利潤(rùn)平均值為依據(jù)，運(yùn)用可比企業(yè)分析法評(píng)估乙公司的價(jià)值，計(jì)算并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益，依據(jù)計(jì)算結(jié)果作出并購(gòu)決策。