老師，我是從書上看到的內(nèi)容，書上原內(nèi)容是：1998年，可口可樂(lè)公司發(fā)放的現(xiàn)金股息為每股0.60美元。假設(shè)股息按照年均10%的速度增長(zhǎng)(與盈利的增長(zhǎng)速度相同),那么到了1999 年,投資者便可以獲得每股0.66美元的股息，以此類推。 將貼現(xiàn)率設(shè)定為7%，則未來(lái)10年后，股息的貼現(xiàn)值就是每股9.83美元. 而老師給我的答案，我算下是3.2，請(qǐng)問(wèn)，這9.83怎么來(lái)的？

就是用你的這個(gè)每一年股利進(jìn)行折現(xiàn)的，這個(gè)金額。

那么按照您說(shuō)的，書上的9.83是錯(cuò)的嗎？

什么意思？沒(méi)有錯(cuò)呀，她就直接適用發(fā)生的現(xiàn)值來(lái)進(jìn)行計(jì)算的呀。 就是這個(gè)現(xiàn)值加上股價(jià)，就是你整體價(jià)值。

您說(shuō)的是股價(jià)加貼現(xiàn)值是它整體的價(jià)值，但是書中所說(shuō)的是“股息的貼現(xiàn)值”，而并非“股票的貼現(xiàn)值”，所以我還是百思不得其解，是書中有錯(cuò)誤嗎？

這個(gè)股息就是你發(fā)放的這個(gè)股利，股利你是在未來(lái)的每一年支付的嘛，所以說(shuō)你要折現(xiàn)呀。

正常情況下，你這個(gè)企業(yè)的這個(gè)股權(quán)價(jià)值就是未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)，就如果說(shuō)啊，你后面會(huì)把這個(gè)股票給賣出去，那么你這里的價(jià)值就是出售時(shí)的這個(gè)股價(jià)就是股票的價(jià)值，再加上折線的這一部分。