同學(xué)您好，在兩種證券的組合中，有2個方差項和2個協(xié)方差項。在三種證券的組合中，有3個方差項和6個協(xié)方差項。在四種證券的組合中，有4個方差項和12個協(xié)方差項。在二十種證券的組合中，有20個方差項和380個協(xié)方差項。資產(chǎn)個數(shù)是N個，就會有N個方差，有N2-N個協(xié)方差?？梢?，證券數(shù)量越多，協(xié)方差項越多，當(dāng)證券數(shù)量足夠多時，只有協(xié)方差是最重要的，方差項將變得微不足道。因此，充分投資組合的風(fēng)險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)。