公式推導(dǎo) 債券凈籌資額 = 發(fā)行價 × (1 - 籌資費率) = 1020 × (1 - 2%) = 1020 × 0.98 = ?999.6元 為什么需要這個數(shù)值？ 在計算債券資本成本時，需要基于實際到手的資金（999.6元）?，結(jié)合未來的利息和本金現(xiàn)金流，通過折現(xiàn)法計算內(nèi)部收益率（即稅后資本成本）。具體步驟是： ?稅后利息：1000×5%×(1-25%)=37.5元/年 ?本金償還：第5年末償還1000元 ?方程建立： 999.6=37.5×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5) ?試錯法/插值法：利用題目給出的現(xiàn)值系數(shù)（如4%、3%對應(yīng)的系數(shù)），找到使等式成立的折現(xiàn)率r，即為債券的資本成本。 總結(jié) 999.6是扣除籌資費用后的實際融資額，是計算資本成本的起點值。