2015年注冊會計師《財務成本管理》考點：杠桿原理

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/07/28 15:03:42　字體：大小

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　　我們一起來學習2015《財務成本管理》考點：杠桿原理。本考點屬于《財務成本管理》第十章資本結構的內容。

　　【內容導航】

　　1.杠桿效應

　　2.杠桿系數(shù)的計算

　　【考頻分析】

　　考頻：★★

　　復習程度：掌握經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的計算

　　【主要考點】杠桿原理

　　（一）杠桿效應

　　杠桿效應，是指固定成本提高公司期望收益，同時也增加公司風險的現(xiàn)象。

　　在某一固定成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象稱為經(jīng)營杠桿效應。

　　在某一固定的債務與權益融資結構下，由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象稱為財務杠桿效應。

　　（二）杠桿系數(shù)的計算

經(jīng)營杠桿系數(shù)	定義公式	經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率÷營業(yè)收入變動率
經(jīng)營杠桿系數(shù)	簡化公式	經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻÷基期息稅前利潤邊際貢獻＝銷售收入－變動成本息稅前利潤＝邊際貢獻－固定成本(不含利息費用)
財務杠桿系數(shù)	定義公式	財務杠桿系數(shù)＝每股收益變動率÷息稅前利潤變動率
財務杠桿系數(shù)	簡化公式	財務杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤÷基期(稅前利潤－稅前優(yōu)先股股息) 稅前利潤＝息稅前利潤－利息費用稅前優(yōu)先股股息＝優(yōu)先股股息/(1－所得稅稅率)
總杠桿系數(shù)	定義公式	總杠桿系數(shù)＝每股收益變動率÷營業(yè)收入變動率
總杠桿系數(shù)	簡化公式	總杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻÷基期(稅前利潤－稅前優(yōu)先股股息) 總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，考察了財務杠桿和經(jīng)營杠桿的共同作用