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施工企業(yè)的資金籌集

☆ 企業(yè)資金來(lái)源：權(quán)益融資+借入資金(負(fù)債籌資)

一、企業(yè)權(quán)益融資

(一)所有者權(quán)益的組成(4類(lèi))

1.實(shí)收資本(股本)

☆實(shí)收資本：投資者按照企業(yè)章程實(shí)際投入企業(yè)的資本。

☆注冊(cè)資本：公司發(fā)起人或全體股東在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購(gòu)的股本總額。

★公司首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，也不得低于法定最低限額，其余部分在2年內(nèi)繳足，投資公司在5年內(nèi)繳足

★注冊(cè)資本最低額：有限責(zé)任公司，3萬(wàn)元;股份有限公司，500萬(wàn)元。

☆企業(yè)資本的籌集

股東可以用貨幣，也可以用實(shí)物，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)作價(jià)(無(wú)形資產(chǎn))出資，但貨幣出資不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的30%。

2.資本公積金

☆概念：企業(yè)的一種資本儲(chǔ)備形式，或者說(shuō)是一種準(zhǔn)資本，具有資本的性質(zhì)，屬于企業(yè)的所有權(quán)權(quán)益，可以按照一定的法律手續(xù)轉(zhuǎn)增企業(yè)資本。

☆來(lái)源(5類(lèi))

★資本(股本)溢價(jià)：新加入投資者的出資額一部分轉(zhuǎn)作資本公積;溢價(jià)發(fā)行股票的收益

★外幣資本折算差額：資產(chǎn)賬戶(hù)與實(shí)收資本賬戶(hù)由于折合匯率不同而產(chǎn)生的折合記賬本位幣差額

★接受現(xiàn)金捐贈(zèng)

★股權(quán)投資準(zhǔn)備：由于被投資單位資本公積的增加

★撥款轉(zhuǎn)入

3.盈余公積金

(1)概念

從公司稅后利潤(rùn)中提取一定比例的資金

(2)種類(lèi)

☆法定盈余公積：稅后利潤(rùn)的10%，累計(jì)為公司注冊(cè)資本的50%以上時(shí)，可不再提取

☆任意盈余公積：稅后利潤(rùn)的任意比例

(3)用途(3個(gè))

☆彌補(bǔ)公司虧損

☆擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

☆轉(zhuǎn)為增加公司資本

4.未分配利潤(rùn)

☆含義：企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)彌補(bǔ)虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤(rùn)后留存在企業(yè)的、歷年結(jié)存的利潤(rùn)。

☆用途：用于留待以后年度向投資者進(jìn)行分配。

(二)發(fā)行股票籌集資本

1.股票的概念

股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的書(shū)面憑證。一般分為普通股和優(yōu)先股。

2.普通股的種類(lèi)

☆記名股與不記名股

☆面值股票和無(wú)面值股票

☆A(yù)種股票、B種股票和H種股票

3.股票發(fā)行的條件和價(jià)格

(1)發(fā)行條件(四條件)

☆具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)

☆具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好

☆最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為

☆其它條件

(2)發(fā)行價(jià)格(取決于股票面額、股市行情等)

☆等價(jià)(平價(jià))：發(fā)行價(jià)格=股票面額

☆時(shí)價(jià)：以流通市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的實(shí)際價(jià)格為基準(zhǔn)

☆中間價(jià)：以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價(jià)格

采用市價(jià)或者中間價(jià)發(fā)行股票，股票的發(fā)行價(jià)格可能會(huì)高于或低于面額，前者被稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，后者被稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行。

4.股票上市

股票上市的條件(四條件)：

股票經(jīng)證監(jiān)管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行;

公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元;

公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上;

公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。

5.普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

(1)優(yōu)點(diǎn)

☆彈性籌資方式，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)較低;

☆投資屬永久性質(zhì)，公司無(wú)需償還資金;

☆可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加今后的融資能力。

(2)缺點(diǎn)

☆資金成本較高(投資者風(fēng)險(xiǎn)大，要求的收益率高;股息不能免稅;發(fā)行費(fèi)用高于其他證券)

☆增發(fā)普通股會(huì)降低原有股東的控制權(quán)

二、企業(yè)負(fù)債融資

(一)流動(dòng)負(fù)債

☆流動(dòng)負(fù)債：在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。

1.商業(yè)信用

☆概念：自然性融資

☆種類(lèi)(3種)：應(yīng)付賬款(賒購(gòu));應(yīng)付票據(jù)(商業(yè)匯票);預(yù)收賬款。

2.短期借款

☆概念：企業(yè)向銀行或其他費(fèi)銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以?xún)?nèi)的借款。

☆種類(lèi)：生產(chǎn)周期借款;臨時(shí)借款;結(jié)算借款。

☆特點(diǎn)：簡(jiǎn)便靈活;成本較高

(二)長(zhǎng)期負(fù)債

☆超過(guò)1年的負(fù)債

1.長(zhǎng)期借款

☆概念：企業(yè)向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限超過(guò)一年的借款

☆分類(lèi)：

按用途劃分(3種);

按提供借款的機(jī)構(gòu)不同劃分(3種);

按有無(wú)擔(dān)保劃分(2種)

☆特點(diǎn)：期限長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，速度快，成本較低;銀行的風(fēng)險(xiǎn)較大(保護(hù)性條款)

2.發(fā)行債券

☆概念：企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書(shū)。

(1)分類(lèi)

☆5種分類(lèi)依據(jù)與各自的結(jié)果(P245)

(2)發(fā)行債券的條件

☆6個(gè)條件

☆對(duì)比記憶易混淆內(nèi)容——股票、債券【發(fā)行條件】

(3)債券的發(fā)行價(jià)格

☆影響債券發(fā)行價(jià)格的因素：債券發(fā)行期限;債券利率;市場(chǎng)利率

(4) 發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

☆優(yōu)點(diǎn)(4個(gè))

★債券利息低于股票，可降低資金成本

★債券利息可作為費(fèi)用列支，降低企業(yè)所得稅的基數(shù)

★發(fā)行債券不影響企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

★當(dāng)企業(yè)投資報(bào)酬率大于債券利息率時(shí)，會(huì)使企業(yè)自有資金收益率提高

☆缺點(diǎn)(3)

★債券有固定的償還期，企業(yè)有還款壓力

★發(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)

★發(fā)行債券限制條件多

三、企業(yè)融資決策

(一)資金成本的含義

☆定義：企業(yè)在籌集和使用資金時(shí)所支付的一定代價(jià)

☆內(nèi)容：一次性的籌集費(fèi)(代理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等);多次性的使用費(fèi)(股息、紅利、利息、租金等)

☆衡量標(biāo)準(zhǔn)：資金成本率

(二)個(gè)別資金成本

1.借款資金成本

☆例題(11-1)

2.債券資金成本

3.優(yōu)先股資金成本

☆例題(11-3)

4.普通股資金成本

5.保留盈余資金成本

(三)綜合資金成本率

☆概念：企業(yè)從不同的來(lái)源取得資金，各資金成本不同，需計(jì)算全部資金來(lái)源的綜合資金成本率，一般為加權(quán)平均。