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2014年中級經(jīng)濟師考試商業(yè)專業(yè)精講：資本成本與資本結構
2014年中級經(jīng)濟師考試備考開始啦，網(wǎng)校經(jīng)濟師頻道特別整理了中級經(jīng)濟師考試商業(yè)專業(yè)教材的重點考點，提前掌握吧，以備迎接2014年中級經(jīng)濟師考試，祝您在網(wǎng)校學習愉快！
三、資本成本與資本結構——重點、難點
(一)資本成本
1.資本成本的內容和表示方法
資本成本是指企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費用。包括兩部分：
(1)用資費用，是指企業(yè)在生產經(jīng)營、投資過程中因使用資金而付出的費用，如向股東支付的股利、向債權人支付的利息等，這是資本成本的主要內容。
(2)籌資費用，是指企業(yè)在籌措資金過程中為獲取資金而付出的費用，如向銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費等。
籌資費用與用資費用不同，籌資時一次性支出，在用資過程中不再發(fā)生。
資本成本是企業(yè)籌資、投資決策的主要依據(jù)。
當投資項目的投資報酬率高于資本成本時，資金的籌集和使用才有利于提高企業(yè)價值。
資本成本可以用絕對數(shù)表示，也可以用相對數(shù)表示。但在財務管理中，一般都是用相對數(shù)表示，即表示為用資費用和實際籌得資金(籌集數(shù)額扣除籌資費用的差額)的比率。
3.加權平均資本成本的計算
由于受多種因素的制約，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資本。
為進行籌資決策，就要計算確定企業(yè)全部長期資金的總成本——加權平均資本成本。
加權平均資本成本一般是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個別資本成本進行加權平均確定的。其計算公式為：
(二)資本結構
是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構成及其比例關系。
通常情況下，企業(yè)的資本結構指的是長期債務資本和權益資本構成，資本結構指的就是長期債務資本和權益資本各占多大比例。
一般來說，在資本結構概念中不包含短期負債。
資本結構是企業(yè)籌資決策的核心問題。
最好的資本結構企業(yè)資本的加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構。
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