這句話的意思是，如果一個(gè)投資者的投資組合包含了市場上所有的股票，那么這個(gè)投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，整個(gè)市場的表現(xiàn)會(huì)影響他的投資回報(bào)。 市場風(fēng)險(xiǎn)，也被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，它通常源于宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、政策變化、利率變動(dòng)等。這種風(fēng)險(xiǎn)是無法通過分散投資來消除的。 如果一個(gè)投資組合包含了全部股票，那么這個(gè)投資組合的表現(xiàn)就會(huì)與市場整體表現(xiàn)一致，因此，投資者的收益主要取決于市場的漲跌，而無法通過選擇特定的股票來獲取超額收益或避免虧損。這種情況下，投資者只承受市場風(fēng)險(xiǎn)。 然而，實(shí)際上，由于交易成本、信息獲取等因素，很少有投資者能夠或者愿意構(gòu)建一個(gè)包含全部股票的投資組合。而且，即使能夠構(gòu)建這樣的投資組合，也需要面臨市場風(fēng)險(xiǎn)，這是任何投資者都無法避免的。