您好，經(jīng)營杠桿是因為企業(yè)有固定經(jīng)營成本，比如租金、工資，導(dǎo)致銷量變動時，息稅前利潤的變動幅度更大。它的核心公式是邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越高，簡單說就是銷量小變，利潤大變。 2.財務(wù)杠桿是因為企業(yè)有固定融資成本，比如利息、優(yōu)先股股利，導(dǎo)致息稅前利潤變動時，每股收益的變動幅度更大。無優(yōu)先股時公式是息稅前利潤除以息稅前利潤減利息，利息等成本越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越高，也就是利潤小變，股東收益大變。 3.總杠桿是經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的疊加，反映銷量變動對每股收益的最終放大效應(yīng)。計算公式是經(jīng)營杠桿系數(shù)乘財務(wù)杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)整體風(fēng)險越高。企業(yè)可以通過調(diào)整固定經(jīng)營成本和負(fù)債比例，搭配兩種杠桿來控制整體風(fēng)險。