在計(jì)算扣除通貨膨脹影響的資金成本這類問(wèn)題時(shí)，先算通貨膨脹率還是先算稅率對(duì)結(jié)果是可能有影響的。 從一般原理和例題來(lái)看，通常是先計(jì)算不考慮通貨膨脹的稅后資金成本，再考慮通貨膨脹率對(duì)其進(jìn)行調(diào)整，就像第二張圖例題那樣，先算出稅前資金成本，再算稅后資金成本，最后除以（1 + 通貨膨脹率）得出扣除通貨膨脹影響的稅后資金成本，這種計(jì)算順序是基于相關(guān)資金成本理論和推導(dǎo)的常規(guī)方式 。 練習(xí)題如果順序相反，可能存在錯(cuò)誤，建議按照常規(guī)的、以教材或權(quán)威講解中普遍采用的先算稅后資金成本再考慮通貨膨脹影響的順序來(lái)計(jì)算 ，這樣能保證計(jì)算結(jié)果符合資金成本計(jì)算的邏輯和規(guī)范。