央行發(fā)行央行票據(jù)回籠資金導(dǎo)致純粹利率提高的原理： 貨幣供應(yīng)量減少：央行通過發(fā)行央行票據(jù)來吸收市場(chǎng)上的流動(dòng)性，即回籠資金。這會(huì)減少銀行體系的超額準(zhǔn)備金，從而減少銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性 。 利率上升：當(dāng)市場(chǎng)上的流動(dòng)性減少時(shí)，銀行間市場(chǎng)的資金成本上升，這通常會(huì)導(dǎo)致短期利率（如SHIBOR）上升 。這種上升的短期利率可能會(huì)傳導(dǎo)到長(zhǎng)期利率，從而提高整個(gè)市場(chǎng)的利率水平。 利率信號(hào)傳導(dǎo)：央行票據(jù)的發(fā)行利率可以作為市場(chǎng)利率的一個(gè)信號(hào)。央行通過調(diào)整央行票據(jù)的發(fā)行利率，可以影響市場(chǎng)對(duì)未來利率的預(yù)期，進(jìn)而影響當(dāng)前的利率水平 。 央行增發(fā)貨幣降低利率的原理： 貨幣供應(yīng)量增加：央行增發(fā)貨幣會(huì)增加市場(chǎng)上的流動(dòng)性，即增加銀行體系的超額準(zhǔn)備金 。 利率下降：市場(chǎng)上流動(dòng)性的增加會(huì)降低銀行間市場(chǎng)的資金成本，這通常會(huì)導(dǎo)致短期利率下降 。隨著短期利率的下降，長(zhǎng)期利率也可能隨之下降，從而降低整個(gè)市場(chǎng)的利率水平。 刺激經(jīng)濟(jì)：央行增發(fā)貨幣的目的通常是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)。通過降低利率，可以降低企業(yè)和個(gè)人的融資成本，刺激投資和消費(fèi)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 。 政策利率調(diào)整：央行通過調(diào)整政策利率（如逆回購(gòu)利率、MLF利率等）來影響市場(chǎng)利率。當(dāng)央行降低政策利率時(shí)，市場(chǎng)利率通常會(huì)隨之下降 。