股利收益稅：這是股東在收到股利時立即需要支付的稅。由于這筆稅是立即支付的，現值就是其本身。 當資本利得稅小于股利收益稅時，考慮到股利收益稅是立即支付的，而資本利得稅是未來支付的，并且稅負較輕，股東會更傾向于選擇少分股利、多留存的股利政策。這樣可以延遲支付稅款，利用貨幣的時間價值，同時減少總的稅負。