答案：1)甲公司股票的期望報酬本為 13%：期望報酬= 穩(wěn)定增長率 + 股利固定增長率 - 國庫券利率 = 4% + 4% - 4% = 4%；投資報酬率 = 期望報酬率*系數(shù) = 4%*1.2 = 4.8%。因此甲公司股票的期望報酬本為 4.8%+9%=13% 。 2)甲公司股票的價值為多少：價值 = 股票市場平均投資報酬率 * (期望收益/股利固定增長率) = 9% * (0.75/4%) = 18.75元/股。 案例：甲公司是一家軟件公司，其股利固定增長率為4%，其最近一期每股股利為2.5元，現(xiàn)行國庫券利率為4%，系數(shù)為1.2，股票市場平均投資報酬率為9%。那么甲公司股票的期望報酬本為13%，股票價值為25.50元/股：價值 = 9% * (2.5/4%) = 25.5元/股。