對(duì)于某企業(yè)所面對(duì)的現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)決策問(wèn)題分析，需要從 EBIT-EPS 分析的角度來(lái)看： 首先，EBIT(Earnings before Interest and Taxes)指的是企業(yè)在不計(jì)入利息和所得稅前的凈收入，而EPS(Earnings per Share)指的是每股收益，在此通過(guò)計(jì)算可以計(jì)算出EBIT-EPS比率來(lái)評(píng)估企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。兩個(gè)方案甲方案與乙方案的差異在于，甲方案發(fā)行普通股2萬(wàn)股，而乙方案發(fā)行普通股1萬(wàn)股，并發(fā)行債券100萬(wàn)元，利息是10%，該企業(yè)所得稅率是40%。 假設(shè)增資后，剩下的1000萬(wàn)元就是企業(yè)的EBIT，那么發(fā)行普通股2萬(wàn)股，乙方案發(fā)行普通股1萬(wàn)股，EPS分別計(jì)算如下： 甲方案：EPS=1000/2=500 乙方案：EPS= （1000-100）/ （1-0.4*1.1）=667 因此可以看出，甲方案的EBIT-EPS比率是2，而乙方案的EBIT-EPS比率是1.5，說(shuō)明乙方案的EBIT-EPS分析結(jié)果會(huì)更高，因此建議選擇乙方案。 拓展知識(shí)：資本結(jié)構(gòu)決策也可以從市場(chǎng)利率法、權(quán)益法等角度來(lái)分析，并且可以通過(guò)企業(yè)償債比率、償債能力來(lái)考量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性，最終形成合理的資本結(jié)構(gòu)，以期獲得企業(yè)的最優(yōu)收益。