同學(xué)你好，理解為可持續(xù)增長(zhǎng)率，是基于基期的水平，預(yù)測(cè)下年度的銷售增長(zhǎng)率，所以，無(wú)論是采用哪個(gè)公式，公式中的有關(guān)數(shù)據(jù)均指基期數(shù)。即站在基期的角度預(yù)測(cè)報(bào)告期的銷售增長(zhǎng)率。發(fā)行新股或回購(gòu)股票是后續(xù)的情況，不影響基期的數(shù)據(jù)，所以，發(fā)行新股或回購(gòu)股票不影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算。