2011年年初,對(duì)尚品公司進(jìn)行估價(jià)的有關(guān)數(shù)據(jù)如下。 （1）基期數(shù)據(jù)：2011 年的銷售收人為112880萬元,息稅前利潤(rùn)為9905 萬元,資本性支出為3560萬元,折舊、攤銷費(fèi)為1200萬元；營(yíng)運(yùn)資本占銷售收人的比例為25%，為簡(jiǎn)化，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的現(xiàn)金在預(yù)測(cè)期保持不變;所得稅稅率為25%；債務(wù)價(jià)值為 32000萬元;流通在外的普通股股數(shù)2000萬股 （2）高速增長(zhǎng)階段數(shù)據(jù)：高速增長(zhǎng)階段為5年,息稅前利潤(rùn)、銷售收人、資本性支出、折舊都以 9%的速度增長(zhǎng)。公司股權(quán)資本成本為 15%，稅后債務(wù)資本成本為 10.2%，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，加權(quán)平均資本成本為 12.6%。 （3）穩(wěn)定增長(zhǎng)階段數(shù)據(jù)：FCFF 的預(yù)期增長(zhǎng)率為5%，債務(wù)成本為8.5%，負(fù)債比率為25%,資本性支出與折舊相互抵消。公司股權(quán)資本成本為13%，稅后債務(wù)資本成本為 6.4%，資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，加權(quán)平均資本成本為 10.35%。 根據(jù)上述數(shù)據(jù)，請(qǐng)預(yù)測(cè)高增長(zhǎng)期和穩(wěn)定增長(zhǎng)期 FCFF 現(xiàn)值,最后確定股票價(jià)值。