不明白為什么這么做，股利折現(xiàn)的意義在哪，第四年開始就是相當于永續(xù)年金了，每年都有股利，為什么只把第四年一年的折現(xiàn)過來

同學(xué)你好，這個模型d0(1+g)/Rs-g是先將固定增長期的金額折算至第4年的年初，然后在折現(xiàn)到現(xiàn)在的時點，即*（p/f,10%,3）； 股票是虛擬資本的一種形式，它本身沒有價值。從本質(zhì)上講，股票僅是一個擁有某一種所有權(quán)的憑證。股票之所以能夠有價，是因為股票的持有人，即股東，不但可以參加股東大會，對股份公司的經(jīng)營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權(quán)利，獲得相應(yīng)的經(jīng)濟利益。同理，憑借某一單位數(shù)量的股票，其持有人所能獲得的經(jīng)濟收益越大，股票的價格相應(yīng)的也就越高。因此在估算股票價值時需要將股利折現(xiàn)以計算其購買時點價值。