第三年年末股利現(xiàn)值=0.9125*0.712=0.6497元，這個(gè)是一次性款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算的。 題目告知三年以后按照9%的增速固定增長(zhǎng)，也就是第4年的股利=0.8125*(1+9%)； 進(jìn)入持續(xù)增長(zhǎng)以后就可以使用固定股利增長(zhǎng)模型，D1=第四年的股利， 根據(jù)公式P0=D1/(RS-G)=0.9125*(1+9%)/(12%-9%)=33.1542元，這個(gè)時(shí)候只是將第3年以后的所有股利折現(xiàn)到了D0時(shí)點(diǎn)， 也就是第3年末，所有還需要二次折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)，所以往前折3年=33.1542*0.712=23.6元。 所以同學(xué)你的理解是對(duì)的，33.1542就是折現(xiàn)到第三年年末的價(jià)值，0.9125也是這個(gè)時(shí)點(diǎn)的股利。

更正一下：（打錯(cuò)一個(gè)數(shù)字） 第三年年末股利現(xiàn)值=0.9125*0.712=0.6497元，這個(gè)是一次性款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算的。 題目告知三年以后按照9%的增速固定增長(zhǎng)，也就是第4年的股利=0.9125*(1+9%)； 進(jìn)入持續(xù)增長(zhǎng)以后就可以使用固定股利增長(zhǎng)模型，D1=第四年的股利， 根據(jù)公式P0=D1/(RS-G)=0.9125*(1+9%)/(12%-9%)=33.1542元，這個(gè)時(shí)候只是將第3年以后的所有股利折現(xiàn)到了D0時(shí)點(diǎn)， 也就是第3年末，所有還需要二次折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)，所以往前折3年=33.1542*0.712=23.6元。 所以同學(xué)你的理解是對(duì)的，33.1542就是折現(xiàn)到第三年年末的價(jià)值，0.9125也是這個(gè)時(shí)點(diǎn)的股利。 2021-06-01 10:41:49

對(duì)老師的解答滿意的話請(qǐng)給個(gè)五星好評(píng)，一起加油！

33.1542是什么，為什么這個(gè)比股利0.9125大這么多

33.1542是第四年及以后無(wú)限期的股利折現(xiàn)值。

你的意思33.1542這個(gè)是第三年末后面按9%增長(zhǎng)，這個(gè)是后面股利全部折現(xiàn)到現(xiàn)在的現(xiàn)值？

也就是這個(gè)公式里的Vs是求后面股利全部折到現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)的價(jià)值是嗎

是的是的是的是的是的。。。

可是這個(gè)公式也沒(méi)有乘以年金現(xiàn)值系數(shù)

都說(shuō)了這個(gè)是用的固定增長(zhǎng)股利模型，他的形式是后面無(wú)限期，年金現(xiàn)值系數(shù)是有限期才能那么折現(xiàn)。