5、平均投資收益率=【（80+100+120+120+110+100）/6】/400=26.25% 2、內(nèi)部報(bào)酬率采用插值法，通過(guò)第1的計(jì)算可知，當(dāng)利率=15%時(shí)，凈現(xiàn)值=-9.33 測(cè)試14%，即當(dāng)利率=14%時(shí) 80*（P/F，14%，1）+100*（P/F，14%，2）+120*（P/F，14%，3）+120*（P/F，14%，4）+110*（P/F，14%，5） +100*（P/F，14%，6）-400 =80*0.877+100*0.769+120*0.675+120*0.592+110*0.519+100*0.456-400 =70.16+76.9+81+71.04+57.09+45.6-400=1.79 假設(shè)內(nèi)部報(bào)酬率為IRR，可列車(chē)下式： 15%? ? ? -9.33 IRR? ? ? ? ? ?0 14%? ? ? ?1.79 所以（15%-IRR）/（15%-14%）=（-9.33-0）/（-9.33-1.79） 最終解出內(nèi)部報(bào)酬率IRR=14.16%

為什么第1小題是用P/F，而不是P/A 呢？

是這樣的，P/A是在求年金現(xiàn)值的情況下使用的，所謂年金，是每年發(fā)生的，連續(xù)等額的款項(xiàng)，而您的題目每年的凈現(xiàn)金流量不相等，只能逐年使用復(fù)利現(xiàn)值的方式來(lái)折現(xiàn)，因此就是P/F

所以投資回收期=3+（400-80-100-120）/120=3.83（年） 這個(gè)是怎么解釋呢？

回收期的感念是不考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下，收回初始投資所需要的時(shí)間，前3年的凈現(xiàn)金流量分別為80、100、120， 合計(jì)80+100+120=300萬(wàn)元，再加上第4年的凈現(xiàn)金流量120萬(wàn)元，合計(jì)300+120=420（萬(wàn)元），前3年收回的投資沒(méi)達(dá)到400，但到了第4年，收回的投資則超過(guò)了400萬(wàn)元，所以投資回收期介于第3年到第4年之間，所以是“3+” 由于前3年收回了300萬(wàn)元，第3年過(guò)后，還剩下“400-300=100萬(wàn)元”需要在第3至第4年之間收回，而第4年共收回投資120萬(wàn)元， 因此第3到第4年收回投資所需要的時(shí)間就是“100/120=0.83（年）” 所以投資回收期=3+（400-80-100-120）/120=3.83（年）

懂了，謝謝老師