在判斷投資方對被投資方所擁有的權利時，還應區(qū)分該權利是實質(zhì)性權利還是保護性權利。 ①實質(zhì)性權利 在判斷投資方是否擁有對被投資方的權力時，應僅考慮投資方及其他方享有的實質(zhì)性權利。 實質(zhì)性權利，是指持有人有實際能力行使的可執(zhí)行的權利。 實質(zhì)性權利應是在對相關活動進行決策時可執(zhí)行的權利。實質(zhì)性權利通常是當前可執(zhí)行的權利，但某些情況下目前不可行使的權利也可能是實質(zhì)性權利。 ②保護性權利 保護性權利旨在保護持有這些權利的當事方的權益，而不賦予當事方對這些權利所涉及的主體的權力。 投資方僅持有保護性權利不能對被投資方實施控制，也不能阻止其他方對被投資方實施控制。 保護性權利通常僅適用于被投資方的活動發(fā)生根本性改變或某些特殊例外的情況，但并非所有在例外情況下行使的權利或在不確定事項發(fā)生時才行使的權利都是保護性權利。