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發(fā)行債券的利息高于股票，為什么還要選擇債券，怎么比較的？
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08/28 20:22
董孝彬老師 
08/28 20:27
您好，投企業(yè)選籌資方式會比較每股收益。先算出每股收益無差別點的息稅前利潤，計算時考慮不同方案利息、股數(shù)等，如本題該點為2220萬元，甲方案（發(fā)債券）利息1140萬元、股數(shù)3000萬股，乙方案利息420萬元、股數(shù)5000萬股。算出后將預計息稅前利潤與之比較，若預計息稅前利潤大，債務籌資每股收益更高，像本題投產(chǎn)后息稅前利潤3200萬元大于2220萬元，就選發(fā)債券。此外，債務利息固定產(chǎn)生財務杠桿效應，息稅前利潤高時，扣除固定利息后剩余利潤歸股東，能提高每股收益，所以債務籌資每股收益更高時企業(yè)選發(fā)行債券
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