強(qiáng)式有效市場：信息完全透明，股價瞬間反映所有信息，可記 “信息全透明，股價秒反應(yīng)” 。 無稅：不考慮公司 / 個人所得稅對股利、收益的影響，記 “稅不擾股利” 。 無籌資費(fèi)：發(fā)行股票 / 債券等沒手續(xù)費(fèi)、傭金，記 “籌資零成本” 。 投資與股利獨(dú)立：投什么項目和分多少股利互不干涉，記 “投資、分利兩不管” 。 股東無偏好：股東不在乎拿股利還是股票增值，記 “股利、增值都一樣” 。 假設(shè)存在原因 為簡化研究，把復(fù)雜現(xiàn)實（稅、費(fèi)用、決策干擾等 ）拋開，單獨(dú)看 “股利分配本身是否影響公司價值”，先在理想模型里搞清楚核心邏輯，再逐步結(jié)合現(xiàn)實修正