您好，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，選擇4.4%作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是因?yàn)轭}目中給出的國(guó)債3是10年期國(guó)債，其到期收益率為4.4%。由于企業(yè)價(jià)值評(píng)估通常基于長(zhǎng)期現(xiàn)金流折現(xiàn)，而10年期國(guó)債的期限與企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金流預(yù)測(cè)周期更匹配，因此選用國(guó)債3的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率更為合理。

喔，我以為是要選到期日接近的，是我哪里混了？

?您好，你的理解部分正確但不夠完整。關(guān)鍵點(diǎn)在于：企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率確實(shí)要選期限匹配的國(guó)債收益率，但匹配的是企業(yè)現(xiàn)金流的整體期限而非某個(gè)具體年份。題目中乙醫(yī)院是持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，現(xiàn)金流包括永續(xù)增長(zhǎng)部分（2023年后），所以要用最長(zhǎng)期的10年期國(guó)債收益率4.4%，而不是3年或5年期的。