1.分子2560 x 8% x(1 - 25%):是贖回債券后稅后利息減少額，體現(xiàn)利息減少對利潤的正向貢獻，用于計 算每股收益時還原為利潤增量。 財務杠桿用1.16不用1.17:1.16是2023年(基期)每股收益，用于倒推基期息稅前利潤(EBIT)，因 2024 2 年經營能力不變，EBIT 與基期一致，故用1.16。 3.分子8 x 1000 x8%按8萬張算:這是2023 年(基期)原債務利息，用于推導基期 EBIT，雖 2024 年初贖 回，但基期數(shù)據是財務杠桿計算基礎，需保留 4.分母2560 x 8%:是贖回債券對應的稅前利息減少額，用于調整債務利息變動對杠桿、利潤的影響，體現(xiàn)資 本結構變化后的利息調整 本質是用基期數(shù)據算 EBIT，再結合 2024 年資本結構變動(配股、贖債)，計算新指標，核心是“基期邏輯+變 動調整”。