股東權(quán)益是否增加，看投資資金來源： 本題中 “200 萬是借款取得”→ 屬于負債，不增加股東權(quán)益（股東權(quán)益 = 總資產(chǎn) - 負債 ，借款只增負債，不增股東權(quán)益 ）。 所以計算凈資產(chǎn)收益率時，分母（股東權(quán)益）仍用原金額（500×(1 - 40%) ），選項 A 因分子分母計算錯誤（分母未因借款改變 ），結(jié)論錯誤。