您好，不投資新項目時股東權(quán)益減去2500萬元，是因為題目假設(shè)即使不投資也要承擔(dān)2500萬元銀行借款，這筆債務(wù)會減少股東權(quán)益（股東權(quán)益=總資產(chǎn)-總負債），所以計算時用原股東權(quán)益24000萬元減去這筆債務(wù)2500萬元，得到21500萬元作為權(quán)益凈利率的分母。

2021年末已經(jīng)借款了，2022年末應(yīng)該與2021年末相同吧？

?您好，2021年末借款和籌資后，2022年末的股東權(quán)益不會與2021年末相同，因為2022年會有經(jīng)營活動（如新項目收入、成本、利息支出等）影響凈利潤，進而改變股東權(quán)益。題目中2021年末的24000萬元是籌資前的基數(shù)，計算時用24000-2500是假設(shè)不投資時仍需承擔(dān)債務(wù)影響，而投資后的權(quán)益凈利率計算用24000萬元可能是題目簡化處理（實際應(yīng)加上新股2500萬）。