財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）的公式中，EBIT 確實(shí)在分子和分母同時(shí)出現(xiàn)，但分母是 “EBIT 減去固定利息”。當(dāng) EBIT 越低時(shí)，分母比分子縮小得更快，導(dǎo)致 DFL 增大，體現(xiàn)為 “EBIT 的微小變動(dòng)對凈利潤的放大作用更強(qiáng)”，即財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)更大。這也解釋了為什么企業(yè)在盈利低迷時(shí)，債務(wù)利息的 “剛性支出” 會(huì)加劇凈利潤的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)