老師，第一個(gè)我知道轉(zhuǎn)股數(shù)低我知道，第二個(gè)怎么就變成了稀釋股東權(quán)益？不理解

你提到的 “股價(jià)向上修正，是不是債券的價(jià)格上漲了，然后股價(jià)跌了，債券總額假如從 50 萬(wàn)上升到 100 萬(wàn)，股價(jià)不變，那轉(zhuǎn)股數(shù)量增加，不讓發(fā)行方向上修正是不是就是這個(gè)意思”，這種理解是不準(zhǔn)確的。轉(zhuǎn)股價(jià)格向上修正主要是針對(duì)股價(jià)上漲的情況，若允許向上修正，會(huì)使可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股時(shí)需用更多資金換取相同數(shù)量股票，轉(zhuǎn)股成本增加，而不是基于債券價(jià)格和總額的變化來(lái)考慮的，核心是保護(hù)不特定投資者轉(zhuǎn)股成本不會(huì)因發(fā)行人隨意上調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)格而升高。

那下面向下修正，也是就是可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股時(shí)用更少資金換取相同數(shù)量股票，凈資產(chǎn)恒定，股數(shù)多了，股東手里的股票就沒(méi)有以前值錢(qián)，所以就不能向下修正？

要理解選項(xiàng) B 錯(cuò)誤，關(guān)鍵在于準(zhǔn)確界定與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助范圍： 與收益相關(guān)政府補(bǔ)助的判定：用于補(bǔ)償企業(yè)已發(fā)生或即將發(fā)生的、與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)成本費(fèi)用 / 損失 ，本題里，除 260 萬(wàn)元以前年度科研項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼（補(bǔ)償已發(fā)生），還有戰(zhàn)略研究中已發(fā)生的 1600 萬(wàn)元，都屬與收益相關(guān)補(bǔ)助 。 選項(xiàng) B 的問(wèn)題：它只算 260 萬(wàn)元，漏了 1600 萬(wàn)元已發(fā)生的戰(zhàn)略研究支出對(duì)應(yīng)的補(bǔ)助，實(shí)際與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助是 260 + 1600 = 1860 萬(wàn)元，并非僅 260 萬(wàn)元，所以 B 錯(cuò)誤 。 一句話(huà)總結(jié)：選項(xiàng) B 沒(méi)涵蓋全部與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，少算了戰(zhàn)略研究中已發(fā)生的 1600 萬(wàn)元部分，因此錯(cuò)誤

老師，您回答錯(cuò)了同學(xué)問(wèn)題哈

向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)，確實(shí)是可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股時(shí)能用更少資金換取更多股票。在公司凈資產(chǎn)相對(duì)恒定的情況下，轉(zhuǎn)股股數(shù)增多，每股所對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)就會(huì)減少，原股東手中股票的價(jià)值也就相應(yīng)被稀釋。不允許向下修正，主要是為了保護(hù)原股東的權(quán)益，防止發(fā)行人通過(guò)隨意下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)，使原股東權(quán)益被過(guò)度稀釋