凈現(xiàn)值是各時點現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和減去現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和，因現(xiàn)金流時間不同有時間價值，需折現(xiàn)到同一時點（通常是初始投資時）再相減，而非直接用金額簡單加減。本題中，Y 公司股票投資： 流入：2021 年末股利（1 時點）、2022 年末股利 + 出售價款（2 時點），分別折現(xiàn)到 0 時點（初始投資時）； 流出：初始投資 22.2 元（0 時點，現(xiàn)值即自身）。 所以凈現(xiàn)值 =（1.72 折現(xiàn)到 0 時點 + 2.5 與 27 合計折現(xiàn)到 0 時點） - 22.2 ，按此用 19%、20% 折現(xiàn)率算，再插值求內(nèi)部收益率 。