階段性增長模式啊

明白親，階段性的，您是說后期穩(wěn)定增長后的折現(xiàn)率嗎

不是啊，前三年折現(xiàn)正常折現(xiàn)，第四年求出股票價(jià)值后再進(jìn)行折現(xiàn)，但是為什么是按照（p/F,i,3）來的呢，為什么不是（p/F,i,4），這是第4年的呀，為什么不是4年 呢

哦明白您的問題了親。前3年正常折現(xiàn)到零時(shí)點(diǎn)，第4年開始穩(wěn)定，從第4年開始折現(xiàn)不就是折到第3年末了嗎親，所以是（p/F,i,3）

就比如第1年末往前折1年是到了0時(shí)點(diǎn)，而不是1時(shí)點(diǎn)

第4年也是折到0時(shí)點(diǎn)呀，不也得時(shí)4么

不是，我給您畫一下吧

然后P3再往前折三年，就是0時(shí)點(diǎn)

第四年求得是第三年末的么？那第三年的是第二年末的么

對(duì)呀，您回憶下那個(gè)公式P0＝D1/（R-g）