中國(guó)企業(yè)正在出現(xiàn)雙向并購(gòu)重組現(xiàn)象，一是國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去并購(gòu)重組其他國(guó)家的企業(yè)，另一個(gè)是國(guó)內(nèi)企業(yè)被外資并購(gòu)重組。對(duì)前者，許多人歡欣鼓舞，似乎越多越痛快。而對(duì)后者，更多的聲音似乎認(rèn)為，外資正在危害國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。

　　對(duì)于外資并購(gòu)的這些指責(zé)，只要稍加分析，就能發(fā)現(xiàn)大多屬于無(wú)根無(wú)據(jù)、危言聳聽(tīng)。根據(jù)均富會(huì)計(jì)行的一份研究報(bào)告，2005年7月至2006年6月，只有266家境外企業(yè)收購(gòu)中國(guó)大陸境內(nèi)企業(yè)，與前一年268家基本持平。交易金額雖然從90億美元上升到了140億美元，但與2006年超過(guò)700億美元的FDI相比，實(shí)在算不了什么。國(guó)際上并購(gòu)投資通常占FDI的70%.這并不是說(shuō)對(duì)外資并購(gòu)絲毫不需要管制。只要是并購(gòu)，即使是內(nèi)資并購(gòu)，也會(huì)有管制。美國(guó)是一個(gè)典型的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，它的克萊頓法、謝爾曼法、威廉姆斯法就是管制并購(gòu)的。但這些法規(guī)并不是什么都管，而主要是管制壟斷和對(duì)小股東不公平，等等。

　　外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)，所有我們可能需要考慮的問(wèn)題，歸納起來(lái)也不會(huì)超過(guò)以下五個(gè)方面：第一，是否會(huì)影響國(guó)家安全；第二，是否會(huì)產(chǎn)生壟斷或遏制本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；第三，是否會(huì)擠壓原有品牌；第四，是否會(huì)帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)；第五，外商是否具有改造和整合中國(guó)企業(yè)的綜合能力。這五個(gè)方面幾乎囊括了外資并購(gòu)可能產(chǎn)生的所有負(fù)面影響，但五個(gè)方面的問(wèn)題完全是不同層面的問(wèn)題，需要從不同的層次來(lái)考慮。

　　前兩個(gè)問(wèn)題是政策性問(wèn)題，需要中央政府來(lái)考慮和制定相應(yīng)政策，這些政策應(yīng)該是非常剛性的。第二個(gè)問(wèn)題應(yīng)該不僅僅針對(duì)外資并購(gòu)，也應(yīng)針對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)。而后三個(gè)問(wèn)題基本上是商業(yè)性問(wèn)題，并不需要中央政府來(lái)考慮和納入國(guó)家政策的范疇，只是企業(yè)自身或者地方政府需要關(guān)注。考慮這幾個(gè)問(wèn)題也不是出于政治原因或政策限制，而是本著有利于企業(yè)后續(xù)發(fā)展和地方經(jīng)濟(jì)繁榮作出自主權(quán)衡和相機(jī)選擇，可以有很大彈性，如對(duì)有些破落老品牌的放棄可能比死抱不放更合算。

　　我國(guó)在2003年頒布實(shí)施了《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，對(duì)涉嫌壟斷和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的并購(gòu)行為進(jìn)行管制。但其中一些表述比較含混，明顯給予審查部門(mén)很大的自由裁決權(quán)。

　　有過(guò)之而無(wú)不及的是，2006年出臺(tái)全新的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，竟然極大地增加了審查范圍，進(jìn)一步模糊了審查標(biāo)準(zhǔn)。比如，中華老字號(hào)、馳名商標(biāo)是商務(wù)部門(mén)、工商部門(mén)授予的，而具有這些稱(chēng)號(hào)的企業(yè)究竟與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全有多大關(guān)系呢？隨便了解一下便可知曉，其絕大部分都與經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)計(jì)民生、經(jīng)濟(jì)命脈、國(guó)有資產(chǎn)扯不上邊。例如稻花香酒、斯得雅服飾就是全國(guó)馳名商標(biāo)，其生產(chǎn)企業(yè)不過(guò)是湖北一個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和福建一個(gè)私營(yíng)企業(yè)。

　　許多人拿美國(guó)CIFUS 來(lái)說(shuō)事，認(rèn)為外資并購(gòu)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的危害是很大的。CIFUS是美國(guó)20世紀(jì)80年代成立的一個(gè)對(duì)可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的外資并購(gòu)進(jìn)行審查的委員會(huì)，但成立二十多年來(lái)，不過(guò)審查了十幾件并購(gòu)案，只有一件并購(gòu)案被否決，而美國(guó)每年的外資并購(gòu)又何止千萬(wàn)。美國(guó)政府對(duì)外資并購(gòu)主要是防止敏感軍事技術(shù)擴(kuò)散，從而影響世界安全，而不是擔(dān)心影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)安全。

　　對(duì)外資搞關(guān)門(mén)主義，以民族主義的外衣采取排斥政策，并不會(huì)使國(guó)家經(jīng)濟(jì)更安全。恰恰相反，對(duì)外資越拒絕，國(guó)家經(jīng)濟(jì)越脆弱。