新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
從CEO和CFO的視角看供應鏈管理
有很多方式可以提高企業(yè)的投資回報率，供應鏈管理（SCM）是其中具有潛力的方法，如何通過SCM變革來提升企業(yè)的整體財務績效成為企業(yè)最為關注的問題。
畢博管理咨詢報告顯示，當今最具有商業(yè)挑戰(zhàn)的要素之一是如何提供極具競爭力的回報給投資者。不是所有企業(yè)都和海爾、聯(lián)想、通用電氣、沃爾瑪?shù)冗@樣的國內(nèi)外大公司直接爭奪客戶、展開競爭，但是所有企業(yè)都在金融資本市場追逐有限的資金，為企業(yè)業(yè)務的不斷擴展注入新的血液。只有這些能夠提供具有競爭力投資回報的企業(yè)才能不斷獲得資金，取得成長；而其余的只能緩慢發(fā)展或停滯不前，并最終被市場淘汰。
傳統(tǒng)上包括公司總裁、財務總監(jiān)在內(nèi)的公司高層把SCM當作削減成本的工具，而沒有認識到其給財務績效的各方面（成長、收益和資本利用）所帶來的影響。由于許多SCM專家不具備財務方面的背景，導致他們不能把SCM變革所帶來的價值清晰地傳遞給公司高層。
EVA是指一個企業(yè)的收入減去其開展業(yè)務而產(chǎn)生的所有成本，包括業(yè)務成本、稅以及資本籌措成本即返還給投資者的回報，如貸款利息、股息、配股等。在給定的收入水平上，經(jīng)濟價值增加衡量股東價值的變化。換句話說，股東價值的最大化意味著經(jīng)濟價值增加的最大化。實現(xiàn)經(jīng)濟價值增加最大化的3個財務驅(qū)動力（指標）為：增長，指企業(yè)年銷售收入的增長率；利潤，指收入扣除業(yè)務成本（采購、制造、運輸、分銷等）后的數(shù)值；資本利用率，指每投入一元資本所能帶來的額外業(yè)務收入。
增長、利潤和資本利用率對EVA的影響。畢博管理咨詢報告分別研究了上述3個財務驅(qū)動力如何提升企業(yè)的“經(jīng)濟價值增加”，進而提升企業(yè)的市場價值或股價。在討論每個財務驅(qū)動力時我們都假設其他財務指標保持不變。為了便于討論，我們假設有一個年銷售額為2500萬元的公司“ABC”，其經(jīng)濟價值增加如下表所示。下表右側顯示每一元收入所產(chǎn)生的利潤、占用的資本及所帶來的EVA.
我們假設通過實施下列供應鏈解決方案使得銷售增長了5％：提高銷售預測的精確度來減少缺貨率，以此提高銷售額。加強客戶訂單處理系統(tǒng)，提升客戶服務水平，以此帶來更多的客戶訂單。據(jù)統(tǒng)計，上海物流費用占銷售額的比例為18％，而日本和美國分別為11％和5％。我們假設通過實施相應的供應鏈解決方案導致物流成本削減10％，即物流費用占銷售額的比例從18％下降至16.2％，由此帶來的EVA增加為23萬元。
如前所述，資本利用率是指每投入一元資本所能帶來的額外業(yè)務收入。根據(jù)圖表，當前ABC公司每產(chǎn)生一元業(yè)務收入所需要的資本為0.3元，即資本利用率為1/0.3=3.33.戴爾公司的資本利用率為7.45.
提高資本利用率的途徑是削減單位收入所占用的資本，這可以通過減少庫存水平、減少應收款回收天數(shù)、提高固定資產(chǎn)利用率等方法來實現(xiàn)。我們假設通過實施相應的供應鏈解決方案使得庫存水平被削減20％，每一元收入所占用的資本減少0.04元，即從實施供應鏈解決方案前的0.3元下降為0.26元；相應的資本利用率從原來的3.33上升為1/0.26=3.85.另外，相應方案實施還導致EVA增加15萬元。
通過實施有關供應鏈管理的項目，可以提高相應的供應鏈管理指標，從而加強EVA.比如實施相關的倉庫網(wǎng)絡布局優(yōu)化項目，實現(xiàn)庫存水平的降低以及倉儲成本的降低；再如，通過實施協(xié)同規(guī)劃、預測與補貨項目，提高需求預測的精確度，一方面降低存貨廢棄所帶來的成本，另一方面減少缺貨率，使客戶能夠在需要的時候買到需要數(shù)量的產(chǎn)品。
ABC公司的經(jīng)濟價值增加
￥萬元 每一元收入
收入 ￥2，500 ￥1.000
業(yè)務成本 ￥2，000 ￥0.800
利潤 ￥500 ￥0.200
稅（35％） ￥175 ￥0.070
稅后利潤 ￥325 ￥0.130
資本 ￥750 ￥0.300
資本成本 15％ 15％
資本費用 ￥113 ￥0.045
EVA ￥213 ￥0.085
畢博管理咨詢報告顯示，當今最具有商業(yè)挑戰(zhàn)的要素之一是如何提供極具競爭力的回報給投資者。不是所有企業(yè)都和海爾、聯(lián)想、通用電氣、沃爾瑪?shù)冗@樣的國內(nèi)外大公司直接爭奪客戶、展開競爭，但是所有企業(yè)都在金融資本市場追逐有限的資金，為企業(yè)業(yè)務的不斷擴展注入新的血液。只有這些能夠提供具有競爭力投資回報的企業(yè)才能不斷獲得資金，取得成長；而其余的只能緩慢發(fā)展或停滯不前，并最終被市場淘汰。
傳統(tǒng)上包括公司總裁、財務總監(jiān)在內(nèi)的公司高層把SCM當作削減成本的工具，而沒有認識到其給財務績效的各方面（成長、收益和資本利用）所帶來的影響。由于許多SCM專家不具備財務方面的背景，導致他們不能把SCM變革所帶來的價值清晰地傳遞給公司高層。
EVA是指一個企業(yè)的收入減去其開展業(yè)務而產(chǎn)生的所有成本，包括業(yè)務成本、稅以及資本籌措成本即返還給投資者的回報，如貸款利息、股息、配股等。在給定的收入水平上，經(jīng)濟價值增加衡量股東價值的變化。換句話說，股東價值的最大化意味著經(jīng)濟價值增加的最大化。實現(xiàn)經(jīng)濟價值增加最大化的3個財務驅(qū)動力（指標）為：增長，指企業(yè)年銷售收入的增長率；利潤，指收入扣除業(yè)務成本（采購、制造、運輸、分銷等）后的數(shù)值；資本利用率，指每投入一元資本所能帶來的額外業(yè)務收入。
增長、利潤和資本利用率對EVA的影響。畢博管理咨詢報告分別研究了上述3個財務驅(qū)動力如何提升企業(yè)的“經(jīng)濟價值增加”，進而提升企業(yè)的市場價值或股價。在討論每個財務驅(qū)動力時我們都假設其他財務指標保持不變。為了便于討論，我們假設有一個年銷售額為2500萬元的公司“ABC”，其經(jīng)濟價值增加如下表所示。下表右側顯示每一元收入所產(chǎn)生的利潤、占用的資本及所帶來的EVA.
我們假設通過實施下列供應鏈解決方案使得銷售增長了5％：提高銷售預測的精確度來減少缺貨率，以此提高銷售額。加強客戶訂單處理系統(tǒng)，提升客戶服務水平，以此帶來更多的客戶訂單。據(jù)統(tǒng)計，上海物流費用占銷售額的比例為18％，而日本和美國分別為11％和5％。我們假設通過實施相應的供應鏈解決方案導致物流成本削減10％，即物流費用占銷售額的比例從18％下降至16.2％，由此帶來的EVA增加為23萬元。
如前所述，資本利用率是指每投入一元資本所能帶來的額外業(yè)務收入。根據(jù)圖表，當前ABC公司每產(chǎn)生一元業(yè)務收入所需要的資本為0.3元，即資本利用率為1/0.3=3.33.戴爾公司的資本利用率為7.45.
提高資本利用率的途徑是削減單位收入所占用的資本，這可以通過減少庫存水平、減少應收款回收天數(shù)、提高固定資產(chǎn)利用率等方法來實現(xiàn)。我們假設通過實施相應的供應鏈解決方案使得庫存水平被削減20％，每一元收入所占用的資本減少0.04元，即從實施供應鏈解決方案前的0.3元下降為0.26元；相應的資本利用率從原來的3.33上升為1/0.26=3.85.另外，相應方案實施還導致EVA增加15萬元。
通過實施有關供應鏈管理的項目，可以提高相應的供應鏈管理指標，從而加強EVA.比如實施相關的倉庫網(wǎng)絡布局優(yōu)化項目，實現(xiàn)庫存水平的降低以及倉儲成本的降低；再如，通過實施協(xié)同規(guī)劃、預測與補貨項目，提高需求預測的精確度，一方面降低存貨廢棄所帶來的成本，另一方面減少缺貨率，使客戶能夠在需要的時候買到需要數(shù)量的產(chǎn)品。
ABC公司的經(jīng)濟價值增加
￥萬元 每一元收入
收入 ￥2，500 ￥1.000
業(yè)務成本 ￥2，000 ￥0.800
利潤 ￥500 ￥0.200
稅（35％） ￥175 ￥0.070
稅后利潤 ￥325 ￥0.130
資本 ￥750 ￥0.300
資本成本 15％ 15％
資本費用 ￥113 ￥0.045
EVA ￥213 ￥0.085
上一篇：公司治理過程中的外部約束機制
下一篇：物流成本：讓你贏得最后一桶金
學員討論（0）
實務學習指南
距6月報稅結束還有天
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號