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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識點(diǎn)預(yù)習(xí)：股利理論一
注冊會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第十一章 股利分配
知識點(diǎn)五、股利理論一
一、股利無關(guān)論（完全市場理論）
| 主要觀點(diǎn) | 1.投資者并不關(guān)心公司股利的分配 2.股利的支付比率不影響公司的價(jià)值 |
| 理論假設(shè) | 這一理論是米勒與莫迪格利安尼于1961年在這樣一些假設(shè)的基礎(chǔ)之上提出的： （1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解 ?。?）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用） ?。?）不存在個(gè)人或公司所得稅 ?。?）不存在信息不對稱 ?。?）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本 上述假設(shè)描述的是一種完美資本市場，因此，股利無關(guān)論又被稱為完全市場理論。 |
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